Microstructure des marchés, inefficiences des prix et finance comportementale

Les projets de recherche dans ce champ concernent l’étude des déterminants de la liquidité des marchés financiers, ainsi que l’étude de l’impact de différents facteurs ou événements sur la qualité des marchés financiers, à savoir leur liquidité et l’efficience des prix. Les facteurs ou événements étudiés sont les changements d’organisation de marché, les nouvelles réglementations, les nouvelles technologies, ou encore les décisions financières des firmes émettrices. Cet axe de recherche porte aussi sur le risque d’inefficience informationnelle, c’est-à-dire le risque que les prix cotés sur le marché financier intègrent imparfaitement l’information et que les transactions s’exécutent à des prix inéquitables ou excessivement volatils. Parmi les explications avancées figurent la non-rationalité ou la rationalité limitée et les problématiques de finance comportementale sont utilement mobilisées dans ce cadre.

Les recherches envisagées dans cet axe sont à 30% des recherches expérimentales en laboratoire, à 30% des recherches théoriques et à 40% des recherches empiriques. Les ancrages théoriques de ces recherches sont la théorie de l’information, la théorie de l’efficience informationnelle, la théorie des bulles spéculatives, les théories de finance comportementale et les théories des coûts de transaction, à savoir la théorie des coûts de stockages des titres et la théorie de l’asymétrie d’information. Les méthodologies empiriques utilisées comprennent entre autres l’économétrie des séries temporelles et des données de panel sur données haute fréquence, le recours à des variables instrumentales non paramétriques, les régressions logistiques, les modèles à variable latente avec double censure, l’appariement sur des scores de propension etc.

Les chercheurs associés à cet axe

 

	Thème des projets
Sabrina Buti	Les déterminants de la liquidité des obligations d’entreprise La négociation à haute fréquence sur les marchés fragmentés transparents et opaques
Marie-Pierre Dargnies	La confiance en soi et les marchés d'appariement
Marie-Pierre Dargnies Marius Zoican	La négociation en fixing et en continu : impact et concurrence entre mécanismes de fixing
Serge Darolles Gaëlle Le Fol	La modélisation de la gestion du passif des fonds d’investissement, projet en partenariat avec les gestionnaires de portefeuille du Crédit Mutuel CIC Asset Management, de Groupama Asset Management et d’OFI Asset Management Projet de construction d'une base de données massive des fonds spéculatifs pour l'Europe pour analyser les comportements des gérants de ces fonds.
Carole Gresse Marius Zoican	La négociation à haute fréquence et la liquidité mirage en collaboration avec KU Leuven, Cass Business School et l'Université Catholique de Louvain
Carole Gresse	L'impact de la négociation à haute fréquence sur la stabilité et la résilience des marchés d'actions
Kaouther Jouaber	La relation volume-volatilité sur les marchés d'actions suite à l'introduction d'options
Marie-Aude Laguna	Les déterminants et l’impact des média sur l’attention et la perception des risques
Fabrice Riva	Les déterminants de la liquidité des ETF
Tristan Roger	Culture et comportement moutonnier des investisseurs individuels La perception des nombres par les analystes financiers: étude des biais cognitifs Projet d’économie expérimentale sur la perception des nombres
Arnaud Simon	Mesure de la qualité perçue des immeubles Les biais comportementaux dans les décisions d'investissement en immobilier
Marius Zoican	La conception des marchés et l’ère numérique : l’impact des FinTech (e.g., Blockchain) sur la structure et la qualité des marchés

Les doctorants associés à cet axe

Cet axe mobilise en moyenne trois doctorants. Il s’agit actuellement d’Adrien Becam, de Yoann Le Ny, de Ran Sun et de Liang Xu